乐鱼|疫后香港经济温和复苏，餐饮住宿和地产业“冰火两重天”

界面新闻记者 | 张熹珑

香港整体经济持续温和复苏，但行业间分化明显。

4月30日，香港生产力局公布2024年第二季“渣打香港中小企领先营商指数”，今年二季度综合营商指数达47.3，按季回升3.6点。

这项研究反映了香港中小企业面对近期营商环境的信心，以50为中性水平线。当指数高于50水平线时，表示受访者持正面态度，低于50表示看淡。自2023年第二季度以来，该指数呈现下滑趋势，目前重回2023年第四季度水平。

渣打银行（香港）有限公司大中华区高级经济师刘健恒分析道，整体数字虽然未回到一年前通关后的高位52.8，但是相比去年下半年和今年一季度出现反弹，反映香港经济经过疲弱的年初表现后出现回稳，负面情绪在消退。

不过，香港生产力局首席创新总监张梓昌进一步指出，过去三季度，原材料成本在逐步上升，环球经济基本面如地缘政治、俄乌战争、中东局势都是引发因素，而货品和服务价格比较平稳，从而引申的问题是，企业在原材料上升情况下，可能没有空间增加品牌服务价格，盈利有可能缩减。

本土消费力不足

目前，大部分行业指数仍低于50中性水平线。跌幅最大的行业包括住宿及膳食服务业（42.6）、金融及保险业（51.7）、社会及个人服务业（50.7），分别下滑4.5点、1.3点和1.3点。

“短期来说表现较逊色的行业，最明显的是餐饮、住宿等与旅游有关的行业，指数位于倒数第二。”刘健恒接受界面新闻采访时指出，餐饮业的分项均没有突出表现，销售、利润都出现了环比下跌。

在三大行业中，零售业指数同样表现最差，为43.2，制造业、进出口贸易及批发业分别为45.3和44.4。

刘健恒提到，“大量消费力往外跑”是造成这一现象的主要原因，香港居民习惯外出旅游，从汇率来看，由于港币和美元挂钩，目前港币正在升值，利好香港人往外消费，“日元最近也在贬值，吸引了不少港人去日本购物，很多消费力往外跑了。”

“另一方面，越来越多人北上消费，这也导致跟内需有关的行业最近表现比较疲弱。”刘健恒认为，目前香港居民在本土的消费能力和疫情前形成了较大落差。

通关以来，香港出现“倒流”现象——大量港人北上消费，或到东南亚、东亚等地区旅游，但相应的，香港并没有吸引同等规模的旅客。

美团日前发布的《港人北上消费数据简报》显示，香港居民北上消费生活半径持续扩大。除了广州、深圳等大湾区城市，武汉、长沙成为新增香港用户最多的城市。第一季度，香港居民在内地的生活服务类消费交易额按季度环比增长135%，订单量增长157.6%。

三个行业反弹

相较之下，受惠于政策支持或外围因素改善，信息及通讯业（57.7）、地产业（52.3）、进出口贸易及批发业（44.4）迎来反弹，分别增长13.8点、11.2点和5.2点。

刘健恒告诉界面新闻，最大的动力在于全球经济展望方面指数在改善。最新研究显示，综合营商指数中的五大分项指数中，经历连续三季下跌的“环球经济”停止跌势，上升9.1点至39.4。

另一重利好来自内地经济局势向好。4月30日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据，4月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，连续两个月位于扩张区间。

“（内地）制造业保持恢复态势，整体比一季度平均改善，保持50的区间以上，内地经济走进乐观和正面区间，香港中小企业也将受惠。”刘健恒说。

进出口指数的变化跟香港近期正面的出口表现有关。港府统计处数字显示，一季度出口货值按年上升11.9%，部分主要货品有较大升幅，包括电动机械、仪器和用具及零件（增加13.7%）和通讯、录音及音响设备和仪器（增加16.9%）。

而信息及通信业和地产业的反弹主要跟政策支持有关。71%地产业受访对象表示，楼市“全面撤辣”对公司有帮助。

中原城市领先指数CCL最新报146.89点，连升2周共1.39%。中原地产研究部高级联席董事杨明仪指出，2月底撤辣后楼市好转，CCL摆脱撤辣前的143.02点低位回稳。

不过，目前CCL仍处于逾7年低位，在2017年2月中水平徘徊，指数较2021年8月191.34点历史高位跌23.23%。受到多个新盘相继减价促销影响，二手成交逐步放缓，楼价升势亦明显受阻。

香港经济温和复苏

92%香港中小企预期整体投资额维持不变或上升，其中预期本季投资维持不变或增加的项目包括信息科技系统、巿场推广、与电子商务或数字科技相关的培训、整体员工培训、研究及开发项目、机器及设备。最后两者于这一季度有明显增长。

张梓昌认为，信息及通信业指数回升反映香港中小企业较大程度乐意利用科技升级转型，例如通过生产线智能化提升生产效率及产品质量，“香港在推进新型工业化，对资讯科技、AI工种很渴求。”

研究显示，82%香港中小企希望政府提供支援，支援范畴排在前列的包括：科技支援/数字化转型（27%）、融资需要（25%）、本地（香港）业务拓展（24%）、人才招聘及培训（22%）。

2023年，香港GDP实现3.2%的正增长。香港财政司司长陈茂波表示，考虑本地货物出口、服务输出、私人消费等因素，预测香港经济在2024年会进一步扩张，全年实质增长介乎2.5%至3.5%。

刘健恒告诉记者，总体而言，香港还是处于温和复苏中，出口改善有望抵消本地内需持续疲弱的情况。

“从周期性来说，不同行业信心表现往不同方向走，其实很正常。进出口经过了去年全年的负增长，现在进入周期性反弹阶段。而零售业、餐饮业受惠于通关，去年年中达到高位，随后也进入了下滑的周期。这种现象并不意外。”刘健恒说。